Центр экономической стратегии (ЦЭС) совместно с German Economic Team представили обновленный консенсус-прогноз от ведущих украинских и международных аналитических команд.

По данным экспертов, ожидания относительно темпов роста экономики Украины на следующий год стали более пессимистичными, а финансовая стабильность государства остается критически зависимой от западной помощи.

2025 год: ВВП пересечет психологическую отметку

Экономисты прогнозируют, что по итогам 2025 года рост ВВП замедлится до 2% (в июле ожидали 2,25%). Это меньше фактических 2,9% роста в 2024 году. Несмотря на замедление, есть и позитивный финансовый маркер: номинальный ВВП Украины наконец-то должен пересечь отметку в $200 млрд.

Что касается цен, то прогнозы инфляции несколько улучшились. На конец 2025 года частные аналитики ожидают ее на уровне 8,8%, хотя среднегодовой показатель будет выше — около 12,9%.

2026 год: сценарии мира и войны

Прогнозы на 2026 год остаются крайне изменчивыми из-за рисков безопасности. Медианное ожидание предполагает рост ВВП до 2,4%, замедление инфляции и незначительную девальвацию гривны. Тем не менее, разрыв между сценариями остается огромным:

Условия мира: рост экономики может достичь 5%.

Условия продолжения войны: рост ограничится 2,6%.

«Трудно определить, что будет дальше в условиях постоянных атак, неспособности ЕС заменить США в поддержке Украины и давления по мирному договору», — отмечают авторы исследования.

Финансовая пропасть: дефицит и помощь

Главным вызовом для публичных финансов остается дефицит бюджета, который в случае продолжения войны будет превышать 20% ВВП. Аналитики оценивают общую потребность Украины во внешнем финансировании на 2026 год в сумму около $45 млрд.

На данный момент прогнозируется, что международные партнеры смогут покрыть лишь $39 млрд из этой суммы. Остальной дефицит Украине придется искать самостоятельно или рассчитывать на дополнительные инструменты поддержки. Стабильность гривны и экономики в целом напрямую будет зависеть от способности союзников сохранить объемы помощи на уровне, близком к текущему.